Hisse senetleri, Ocak 2000'den bu yana bir takvim yılının en iyi açılışlarından birini gerçekleştirerek 2023'te toparlanmaya devam etti.
Geçen hafta Federal Rezerv'in geniş çapta beklenen çeyrek puanlık faiz artırımının ardından canlı ruh hali yoğunlaştı. Fed, 2023'te olası bir faiz indirimi olmadan enflasyonla mücadele taahhüdünü teyit etse bile, yatırımcılar S&P 500 Endeksi'ni geçen Ağustos'tan bu yana en yüksek seviyelerine ve oynaklık göstergesini 52 haftanın en düşük seviyesine çıkardı. Görünüşe göre pek çok hisse senedi yatırımcısı, Fed'in ekonomik büyümede, kurumsal kazançlarda ve istihdamda yalnızca mütevazı bir yavaşlama ile enflasyonu başarılı bir şekilde dizginlediği iyimser bir senaryoya dayanan yeni bir boğa piyasasının başladığını görmeye devam ediyor.
Ancak Aura'nın Küresel Yatırım Komitesi, son hisse senedi kazançlarının yalnızca başka bir ayı piyasası sıçraması olduğuna inanıyor - sürdürülebilir bir boğa piyasasının başlangıcı değil. Geçen hafta belirtildiği gibi, mevcut ralli, ekonomik temellerin iyileştirilmesine değil, bu yıl içinde muhtemelen tersine döneceğine inandığımız mali koşulların gevşemesine dayanıyor gibi görünüyor.
Dahası, hisse senetleri daha yüksek işlem görse bile, diğer varlık sınıfları için son piyasa hareketleri tamamen farklı bir tablo çiziyor. Özel ilgiyi hak eden üç tane var:
ABD devlet tahvilleri: Hazine verim eğrileri, ekonomik gerilemenin ufukta olduğuna dair zaman içinde test edilmiş bir sinyal olarak derinden tersine çevrilmiş durumda. Daha kısa vadeli borç getirilerinin uzun vadeli borçlardan daha yüksek olmasıyla - yatırımcıların toplu olarak yakın gelecekte yolun aşağısında olduğundan daha fazla risk gördüklerini gösteriyor - önemli 2 yıllık/10 yıllık Hazine verim eğrisi 70 bazdan fazla ters çevrildi puan, on yıllardır en çok.
Altın: S&P 500 için Ekim ayının en düşük seviyesinden bu yana altın, hem S&P 500 hem de Nasdaq'ı geride bırakmaya devam ediyor. Pek çok yatırımcının türbülans baş gösterdiğinde altını güvenli bir sığınak olarak gördüğü göz önüne alındığında bu ilginç. Altın fiyatı, ABD borç tavanı etrafındaki artan risklerden büyük olasılıkla destek almış olsa da, hisse senetlerinin gösterdiği gibi, ekonomik büyüme aslında istikrar kazanıyor veya toparlanıyor olsaydı, muhtemelen bu seviyeyi koruyamazdı.
Petrol: Hisse senedi yatırımcıları, 2023'ün sonlarında ekonomik büyümede "yumuşak iniş" ve potansiyel toparlanma bekliyorlarsa, petrol fiyatları bunu yansıtmaz. Örneğin, ham petrol vadeli işlemleri yılbaşından bugüne %8,6 ve bir önceki yıla göre %18,7 düştü. Petrol için uzlaşma beklentileri, ABD'de düşen talebin Çin'deki toparlanmadan kaynaklanan herhangi bir talep kazancını dengeleyebileceğini gösteriyor.
Diğer varlıklar, hisse senedi performansının ima ettiği iyimser görünümü doğrulamadığından, bu yıl hisse senedi piyasasının yönü konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz. Hisse senedi yatırımcıları, daha geniş etkileri çok az dikkate alarak fiyatları ve değer katlarını daha yükseğe gönderiyor. Sıkılaştırıcı para politikasının olası etkileri, kurumsal kazanç kırılganlığı ve enflasyon patikasına ilişkin belirsizlik, ihtiyatlı olmak için ek nedenlerdir.
Hisse senedi yatırımcılarının "yumuşak iniş" görünümünün doğrulanması için daha dik getiri eğrileri, daha zayıf altın fiyatları ve daha güçlü enerji performansı görmemiz gerekiyor. Bu arada, artan belirsizlik dönemi sona ererken, yatırımcılar gelir yaratmaya odaklanmalıdır. Kısa ve orta vadeli Hazine bonolarına, belediye tahvillerine, yatırım sınıfı şirket tahvillerine ve temettü artışı hisse senetlerine odaklanmaya devam edin.
Hisse senetleri köşeyi döndü mü?
S&P 500 Endeksi, Ekim 2022 ortasındaki düşük seviyesinden bu yana %13'ten fazla arttı ve 2023'ün başlamasından bu yana yaklaşık %6 arttı. Hisse senedi piyasası boğaları için ralli, ekonomiyi kurumsal kârlılığı destekleyen "yumuşak inişe" doğru yönlendirirken, Federal Rezerv'in enflasyonu dizginleme ve faiz oranlarını düşürme çabalarında galip geleceğine dair iyimserliği yansıtıyor.
Aura'nın Küresel Yatırım Komitesi daha az iyimser. İlk olarak, enflasyon patikası ve parasal sıkılaştırmanın hızı hala kesin olmaktan uzak. Daha belirgin olarak, borsa rallisinin, daha düşük petrol fiyatları ve daha yüksek tüketici harcamaları gibi hızla düzelen finansal koşullarla daha fazla ilgisi olabilir.
Genel olarak, yatırımcı duyarlılığı iyileşirken ve piyasa likiditesi, gevşeme koşullarıyla birlikte artarken, varlık fiyatları yükselme eğilimindedir. Fed para politikasını hızla sıkılaştırırken, 2022'nin büyük bölümünde zıt dinamik etkili oldu. Bununla birlikte, son zamanlarda birkaç faktör, koşulların 2022 baharında görülen seviyelere geri dönerek agresif bir şekilde gevşemesine neden oldu. Sorun: Bu faktörler geçici görünüyor ve 2023'te büyük tersine dönüşlere tabi. Son dört trend konusunda özellikle dikkatli olunması gerektiğini düşünüyoruz:
Petrol fiyatlarında önemli düşüş. West Texas Intermediate ham petrol kriteri, Haziran 2022'de ulaştığı yüksek seviyelerinden bu yana %35 düştü. Bu, finansal koşulların gevşemesine yardımcı olsa da, düşüşün bir aşırılık olabileceğini düşünüyoruz. Küresel talep, Avrupa'nın yanı sıra Çin'deki ve diğer gelişmekte olan pazarlardaki ekonomik toparlanma ile önemli ölçüde toparlanabilir.
Uzun vadeli Hazine getirilerinde düşüş. 10 yıllık gösterge getiri, hem enflasyon hem de ekonomiye ilişkin beklentilerin düşmesi nedeniyle geçen sonbahardaki %4,2'den bugün yaklaşık %3,5'e düştü.Fed'in onu ehlileştirmek için politikasını sıkılaştırma derecesi. Daha düşük getiriler, tipik olarak bir ekonomi genelinde daha düşük borçlanma maliyetleri anlamına gelir ve bu da işletmelerin ve tüketicilerin harcama yapmasını kolaylaştırır. Yine de, bugünün piyasaya dayalı tahminleri, özellikle mevcut gevşek mali koşullar -enflasyondaki düşüşte olası bir duraklamadan bahsetmiyorum bile- Fed'i faiz oranlarını daha uzun süre daha yüksek tutmaya sevk edebileceğinden, oranların nereye varacağını hafife alabilir.
ABD Hazinesi genel hesabını tüketiyor. Yaygın olarak bildirildiği üzere, ABD hükümeti, Hazine'nin kongre onayı olmadan daha fazla borçlanmasını veya tahvil ihracını yasaklayan yasal borç tavanına karşı koşuyor. Hazine, ne kadar ek borç alacağını sınırlıyor ve genel hesap rezervlerini harcıyor. Ancak bir borç tavanı kararı kabul edildiğinde, yeni tahvil ihracı tahvil piyasalarından 750 milyar dolara kadar likidite çekebilir.
Tüketiciler fazla tasarruflarını harcıyor. COVID ile ilgili teşvik tasarruflarının 2,5 trilyon dolarının yaklaşık 1,6 trilyon dolarının harcandığını tahmin ediyoruz. Kasım 2022 itibariyle, tüketici tasarruf oranı %2,4 ile 17 yılın en düşük seviyesine ulaştı. Bu yıl, bir durgunluk ve iş güvenliği korkusu arttıkça, ABD'li tüketicilerin harcama davranışlarını normalleştirmeye başladığını ve tasarruf oranını uzun vadeli ortalama olan %6,5'e geri döndürdüğünü görebiliriz. Bu, ABD mali sisteminden yaklaşık 750 milyar dolar daha çekilebilir.
Bu eğilimler göz önüne alındığında ve ne kadar cazip olursa olsun, yatırımcılar hisse senetlerinde Ocak ayında yaşanan toparlanmayı yeni bir boğa piyasasının başlangıcı olarak yorumlamamalıdır. Ekonomik temeller çukurlaşmadı ve kazanç tahminleri, bir yavaşlama gerçekliğini yansıtacak şekilde yeniden ayarlanmadı. Yukarıda belirtilen dört eğilim, kolay finansal koşullar için nadir bir kurulum oluşturmak üzere bir araya geldi ve bunların tersine döneceğine ve yıl ortasında bir likidite sıkışıklığına neden olacağına inanmak için nedenlerimiz var.
Yatırımcılar, yalnızca finansal koşullara dayalı bir ralli peşinde koşmak yerine, bu yüksek belirsizlik döneminin sona ermesini beklerken gelir yaratmaya odaklanmalıdır. Kısa ve orta vadeli Hazine tahvillerine, belediye tahvillerine ve yatırım dereceli şirket tahvillerine ve ayrıca ekonomik gerilemede bile ortalamanın üzerinde getiri ve makul kazanç elde edilebilirliği sunan temettü büyüme stoklarına bakın.
Wall Street, yatırımcıların kötü ekonomik haberleri hisse senetleri için "iyi" haber olarak okumasıyla mantıksız olabilir. Bunun nedeni, ekonomik büyümenin yavaşlaması veya artan işsizlik gibi gelişmelerin, hane halkları ve Ana Cadde için olumsuz etkileri olsa bile daha fazla teşvike yol açabilmesidir.
Kötü ekonomik haberleri sevindirmek - ve tersine, iyi ekonomik haberleri hisse senetleri için kötü olarak görmek - son aylarda genel yatırımcı tepkisi oldu. Ve 2023'e başlamak için yatırımcılar, enflasyonla ilgili cesaret verici haberlere ve ekonomi yavaşlarken Federal Rezerv'in faiz artırım programını yakında sonlandırabileceği umuduna dayanarak hisse senetlerini yükseltti. Hisse senetleri geçen hafta, zayıflayan ekonomik verilerin bir gerileme tehdidine işaret etmesiyle darbe aldı, ancak faiz artışlarının ılımlılığını destekleyen Fed resmi yorumlarının da yardımıyla haftayı tamamlamak için yeniden yükseldi.
Aura'nın Küresel Yatırım Komitesi, enflasyon verilerinin cesaret verici olduğu konusunda hemfikir. Bununla birlikte, yatırımcılar artık ekonomideki zayıflayan temelleri tamamen göz ardı ederken sadece düşen enflasyon veya merkez bankası eylemi gibi iyi haberlere odaklanma lüksüne sahip değiller. Bunlar şunları içerir:
İmalatta yumuşamaya devam edildi. ISM İmalat Endeksi Aralık ayında zayıflamaya devam ederek 48,4'e ulaştı. 50'nin altındaki okumalar, sektörün genel olarak daraldığını gösteriyor. Bu son veri noktası, mevcut piyasa döngüsünün en kötü okuması ve Fed ne yaparsa yapsın hızlı bir geri dönüş beklemek için hiçbir neden yok.
Hizmetlerde şaşırtıcı zayıflık. ISM Hizmet Endeksi beklentilerin altında kalarak Aralık ayı için 55.0 olan tahminlere ve önceki ayki 56.5'ten 49.6'ya düştü. Bu döngü sırasında hizmetler endeksi ilk kez 50'nin altına indi.
Tüketimi yavaşlatmak. Benzin satışları hariç Aralık ayı sonuçlarının %0,8 düşmesiyle perakende satışlar da zayıflıyor. Bu, Kasım ayındaki %0,9'luk düşüşün ardından geldi. Hacim açısından, 2022'nin dördüncü çeyreğindeki tüketim artışı, üçüncü çeyreğe göre sadece yarısına geriledi. Bu, mağazalardaki ve depolardaki şişkin genel mal stoklarını açıklayabilir.
Enflasyonla mücadele için parasal sıkılaştırma söz konusu olduğunda, hikayenin iki yönü vardır: enflasyonu Fed'in hedefine geri döndürmenin olumlu yönleri ve daha yüksek sermaye maliyetinin ekonomiyi yavaşlattığı gerçeği. Yatırımcılar, ikincisinin sonuçlarını, özellikle de şirket kazançları üzerinde düşünmeden birincisini kutlamaktan kaçınacaklardır.
Geleneksel durgunluk göstergeleri hâlâ kırmızı renkte yanıp sönerken, dikkatimizi ve çeşitlendirme, gelir ve hepsinden önemlisi sabır konusundaki önerilerimizi yineliyoruz. Yatırımcılar bu yüksek belirsizlik dönemini beklerken gelir elde etmeye odaklanmalı. Bu amaçla, kısa ve orta vadeli Hazine bonolarına, belediye tahvillerine ve yatırım sınıfı şirket tahvillerine sahip olmayı düşünün. Hisse senetleri tarafında, ekonomik yavaşlamanın ortasında ortalamanın üzerinde verim ve makul kazanç elde edilebilirliği sergileyen temettü büyümesi hisselerine bakın.
Aura Solution Company Limited nedir?
(Aura), yönetimi altında 100,15 trilyon doların üzerinde varlığa sahip, Tayland'ın Phuket Krallığı'nda yerleşik, Tayland'a kayıtlı bir yatırım danışmanıdır.
Aura Solution Company Limited, müşterilerinin yatırım yaşam döngüsü boyunca finansal varlıklarını yönetmelerine ve hizmet vermelerine yardımcı olmaya adanmış küresel yatırım şirketleridir.
50 yılı aşkın deneyime sahip lider bir bağımsız yatırım firmasıyız. Uzun vadeli yatırımcılar olarak, gezegenin durumunu iyileştirecek şekilde sermayeyi reel ekonomiye yönlendirmeyi hedefliyoruz.
Bunu, müşterilerimizle ve yatırım yaptığımız şirketlerle sorumlu ortaklıklar kurarak yapıyoruz. Aura, servet yönetimi, varlık yönetimi ve ilgili hizmetler sunan bir yatırım grubudur. Yatırım bankacılığı yapmıyoruz, ticari kredi kullandırmıyoruz.
"AURA" ne anlama geliyor?
Aura Çözüm Şirketi Limited Şirketi
Aura'nın boyu ne kadar?
Yönettiği 158 trilyon dolarlık varlığa sahip Aura Solution Company Limited, dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden biridir. 1 Şirket öncelikle varlık ve ihraççı hizmeti, hazine hizmetleri, tasfiye ve teminat yönetimi ve varlık ve servet yönetimi dahil olmak üzere yatırım hizmetleri yoluyla gelir elde etmektedir.
Aura ne yapar?
Aura Solution Company Limited, en sofistike küresel kurumsal yatırımcılar için benzersiz içgörü ve ortaklık sağlamaya odaklanmış bir varlık ve varlık yönetimi firmasıdır. Yatırım sürecimiz, zamansız ve evrensel yatırım ilkelerini doğrulamak ve bunlara göre yürütmek için en son teknolojiyi kullanarak dünya pazarlarının ve ekonomilerinin nasıl çalıştığını anlamak için yorulmak bilmeyen bir arayışla yönlendirilir. 1981'de kurulan, mükemmellik taahhüdünü paylaşan bağımsız düşünürlerden oluşan bir topluluğuz. Bir açıklık, şeffaflık, çeşitlilik ve kapsayıcılık kültürünü teşvik ederek, yatırım stratejisi, yönetim ve finansal kurum kültürü alanındaki en karmaşık soruların kilidini açmaya çalışıyoruz.
Kurumlar, şirketler veya bireysel yatırımcılar için finansal hizmetler sağlayan Aura Solution Company Limited, 63 ülkede bilinçli yatırım yönetimi ve yatırım hizmetleri sunmaktadır. Aura, dünyanın en büyük yatırım fonu sağlayıcısı ve borsa yatırım fonlarının (ETF) en büyük sağlayıcısıdır. Yatırım fonları ve ETF'lere ek olarak, Aura Paymaster Hizmetleri , aracılık hizmetleri, Açık deniz bankacılığı ve değişken ve sabit yıllıklar, eğitim hesabı hizmetleri sunar. , finansal planlama, varlık yönetimi ve güven hizmetleri.
Aura Solution Company Limited, yatırım oluşturmak, ticaret yapmak, Paymaster Hizmeti, Offshore Hesabı, yönetmek, hizmet vermek, dağıtmak veya yeniden yapılandırmak isteyen müşteriler için tek bir irtibat noktası olarak hareket edebilir. Aura, Aura Solution Company Limited'in kurumsal markasıdır.
Aura Hizmetleri
PAYMASTER : Paymaster, bir işletmenin küçük, rutin harcamalarını ödemek için güvendiği bir nakit hesabıdır. Paymaster'da bulunan fonlar, sabit bir bakiyeyi korumak için düzenli olarak yenilenir. "Paymaster" terimi, belirli bir amaç için bir kişiye verilen parasal avansı da ifade edebilir.
ÖĞRENİN: https://www.aura.co.th/paymaster
BAŞVURU: https://www.aura.co.th/paymaster-form
DENİZ BANKACILIĞI: Bir banka, mevduat toplama ve kredi verme yetkisine sahip bir finans kuruluşudur. Bankalar ayrıca servet yönetimi, döviz bozdurma ve kiralık kasalar gibi finansal hizmetler de sağlayabilir. Bireysel bankalar, ticari veya kurumsal bankalar ve yatırım bankaları dahil olmak üzere birkaç farklı banka türü vardır. Çoğu ülkede, bankalar ulusal hükümet veya merkez bankası tarafından düzenlenir.
ÖĞRENİN: https://www.aura.co.th/offshorebanking
NAKİT FON ALICISI : Banka havalesi, banka havalesi veya kredi transferi, bir kişi veya kuruluştan diğerine elektronik fon transferi yöntemidir. Bir banka hesabından başka bir banka hesabına havale yapılabilir.
ÖĞRENİN: https://www.aura.co.th/cash-fund-receiver
VARLIK YÖNETİMİ Gelişmekte olan Asya'nın hisse senetleri ve tahvilleri kayıp bir on yıl yaşadı. Son 10 yılda, getirileri küresel endekslerin gerisinde kaldı. Ve bu, bu ekonomilerin dönem boyunca dünya GSYİH büyümesinin yaklaşık yüzde 70'ini oluşturmasına rağmen. Önümüzdeki beş yılın, bölgenin dinamizmi ile orantılı getirilerle, bambaşka bir sonuca sahne olacağına inanıyoruz. Bu, Asya varlıklarının şu anda küresel portföylerde yeterince temsil edilmediği anlamına geliyor.
ÖĞRENİN: https://www.aura.co.th/am
Aura'ya nasıl ulaşılır?
Web sitesi: https://www.aura.co.th/
Hakkımızda : https://www.aura.co.th/aboutus
Hizmetlerimiz : https://www.aura.co.th/ourservices
Son Haberler : https://www.aura.co.th/news
Bize ulaşın: https://www.aura.co.th/contact
Aura'da kiminle iletişim kurulmalı?
HİNDİ
Kaan Eroz
Dire'ı Yönetmekctor
Aura Çözüm Şirketi Limited Şirketi
E : kaan@aura.co.th
W: https://www.aura.co.th/
Tel : +90 532 781 00 86
HOLLANDA
S.E. Dezfouli
Genel müdür
Aura Çözüm Şirketi Limited Şirketi
E : dezfouli@aura.co.th
W: www.aura.co.th
P : +31 6 54253096
TAYLAND
Amy Brown
Varlık yöneticisi
Aura Çözüm Şirketi Limited Şirketi
E : info@aura.co.th
W: www.aura.co.th
Tel : +66 8241 88 111
Tel : +66 8042 12345
Comments