Het evenwicht tussen de bedrijfsfundamentals en een minder accommoderende Amerikaanse Federal Reserve zou een bescheiden aandelenrendement kunnen opleveren, met mogelijkheden om alfa te genereren.
Wat staat er in een toch al volatiel jaar voor aandelen in het verschiet voor de rest van 2022? Marktactiviteit die tot nu toe heeft plaatsgevonden, zou een microkosmos kunnen zijn van wat komen gaat: een hechte strijd tussen de positieve en negatieve kanten.
In deze fase van economisch herstel is het niet ongebruikelijk dat de Amerikaanse Federal Reserve begint met het verschuiven van beleid en het verminderen van de liquiditeit. De krappere financiële voorwaarden wegen op aandelen, vooral de meer speculatieve aandelen. De winstrapporten over het vierde kwartaal van het Amerikaanse bedrijfsleven gaven echter over het algemeen goed nieuws. Het is duidelijk dat de winstmissers de krantenkoppen halen, maar de consensusverwachtingen voor de S&P 500 voor 2021, 2022 en 2023 zijn vandaag hoger dan eind 2021.1 Over het algemeen is het Amerikaanse bedrijfsleven gezonder dan Wall Street had verwacht. Voeg daar de hervatting van de sterke aandeleninkopen van bedrijven aan toe, en daar is uw goede nieuws voor aandelen.
De botsing tussen verkrappende financiële voorwaarden en goed nieuws over de winstresultaten van het Amerikaanse bedrijfsleven zou het grootste deel van het jaar kunnen kenmerken, wat niet ongebruikelijk is voor het derde jaar van economisch herstel. Beleggers moeten zich niet door de beren laten afschrikken om te profiteren van uitverkoop, maar ze moeten ook niet op winst jagen als er veel marktkracht is. Uiteindelijk zou 2022 een goed jaar kunnen zijn voor het algemene marktrendement, alleen niet zo sterk als wat we de afgelopen jaren hebben gezien.
Mogelijkheden
Ondanks lagere rendementen zou 2022 meer kansen moeten bieden voor tactische alfageneratie op allocatieniveau. Als we dieper op de markt ingaan, zijn hier kansen die we zien:
Waardeaandelen in de VS: we blijven ons inzetten voor een voorkeur voor waarde in de VS om twee redenen. De eerste is dat waardeaandelen in recessies de neiging hebben erg goedkoop te worden. Na recessies hebben ze de neiging om terug te gaan naar een genormaliseerd niveau. Ze zijn nog niet op dat niveau. De tweede is dat we denken dat de economie naar een periode van permanent hogere inflatie zou kunnen gaan en als dat zo is, zouden inflatiegevoelige aandelen, die zich in het waardesegment bevinden, voor een langere periode beter kunnen presteren.
Groei-/technologieaandelen: we zijn minder negatief over groei dan we waren, gezien de omvang van de recente underperformance ten opzichte van de brede markt. In veel opzichten deed de jacht op groei-/technologieaandelen na de dieptepunten van COVID-19 ons denken aan de NASDAQ-zeepbel van 2000. We dachten dat zodra de zeepbel barstte, deze lelijk zou worden, wat het ook was. De meer gevestigde mega-captechnologieaandelen werden echter nooit op hetzelfde waanzinnige niveau verhandeld - zo is de omgeving van vandaag anders dan in 2000. Recente underperformance, ondanks talrijke indrukwekkende winstrapporten, betekent dat veel van deze large-cap-groeinamen nu worden verhandeld tegen zeer redelijke taxaties.
Europa: We horen regelmatig telefoontjes van strategen dat dit eindelijk het jaar zal zijn waarin Europa de voorkeur zal geven boven de VS. Het is waar dat Europese aandelen goedkoper zijn en meer een voorkeur voor waarde hebben, en we zien dit jaar kansen in sommige Europese aandelen. Maar ik betwijfel het wijdverbreide overboord gooien van superieur presterende aandelen van Amerikaanse bedrijven voor Europese, alleen maar omdat ze goedkoper zijn.
Azië ex-Japan: dit is de regio van de wereld waar bedrijven zijn samengesteld tegen tarieven die concurreren met grote Amerikaanse bedrijven. Hoewel de regio in 2021 jammerlijk achterbleef, blijven we geloven dat dit een betere allocatie is voor activa buiten de VS dan in Europa.
Voor bedrijven die vreemd vermogen of eigen vermogen willen aantrekken op de kapitaalmarkten, kan Aura een onafhankelijk beeld geven van de kritieke problemen die gepaard gaan met toegang tot een bepaalde kapitaalmarkt. Ons advies wordt afgestemd op uw behoeften, of u nu een kleiner, ondernemend bedrijf bent dat niet bekend is met het IPO-proces, of een geavanceerd nationaal of multinationaal bedrijf dat regelmatig gebruikmaakt van de internationale kapitaalmarkten.
Aura kan in alle stadia van het proces advies geven om het juiste team voor Pre-IPO-workshops samen te stellen en uw bedrijf voor te bereiden om als beursgenoteerd bedrijf te opereren.
Rapportage over financiële track records in prospectussen
Comfortbrieven over openbaarmaking van prospectussen
Project management
Conversies naar IFRS of US GAAP
Hulp bij het oplossen van problemen met diensten van toezichthouders op de aandelenmarkt
Corporate governance en systeembeoordelingen
Markt- en operationele due diligence
Andere rapporten vereist door adviseurs van regelgevende instanties
Adviseren over regelgevingskwesties
All-time highs in een turbulente economie
In 2021 lieten de aandelen- en obligatiemarkten een uitstekend herstel zien vanaf 2020, waarbij de S&P 500 het hele jaar door op recordhoogtes sloot. De eerste helft van het jaar toonde een aanzienlijk herstel van het vertrouwen van investeerders na de goedkeuring van de American Rescue Plan Act en een ongekend eerste kwartaal waarin 390 IPO's $ 288 miljard ophaalden, deels gedreven door een golf van IPO's van Special Purpose Acquisition Company (SPAC's).
een piekDe inflatie in mei 2021 zorgde ervoor dat de markt over een periode van drie dagen met meer dan 4% daalde, wat wijst op de angst van beleggers die het hele jaar aanhield toen de inflatie in oktober en november opliep. Beleggers hebben hun bezorgdheid geuit over het economisch herstel in het licht van de Delta- en Omicron-varianten van COVID-19, evenals de impact van stijgende kosten op de bedrijfswinsten en de vrees dat de Fed zou reageren op de inflatiedruk door de rentetarieven te verhogen en haar afbouwprogramma te versnellen .
We verwachten een aanhoudende bbp-groei in de komende kwartalen en zijn van mening dat de kapitaalmarkten in de nabije toekomst veerkrachtig zullen blijven, aangezien de Fed het herstel en de inflatieproblemen nauwlettend in de gaten houdt.
Beleggers tonen gematigd optimisme voor de nabije toekomst
In het begin van 2021 bleef de steun voor een breder herstel via economische stimuleringsmaatregelen en accommoderend beleid van de Fed. Vroege teleurstellingen in de macro-economische indicatoren zijn teniet gedaan door opmerkelijke verbeteringen in het consumentenvertrouwen en een recordaantal werkloosheidsaanvragen in de afgelopen 50 jaar.
Het beleggerspessimisme met betrekking tot renteherzieningen en programma's voor de aankoop van activa van het Federal Open Market Committee (FOMC) werd overschaduwd door een overweldigend positief winstseizoen. Gedurende de eerste drie kwartalen van het jaar versloeg 85% van de S&P 500 hun winst per aandeel. Bovendien krijgt een groeiend aantal bedrijven toegang tot openbare markten via beursintroducties en SPAC's, geholpen door een aanzienlijke toestroom van participatie van beginnende particuliere beleggers. Al deze factoren hebben geleid tot een verlenging van het V-vormige herstel, waardoor de belangrijkste indices op recordhoogtes sloten, waarbij de S&P 500 dit jaar meer dan 25% opleverde.
De Amerikaanse obligatiemarkten bleven in 2021 records vestigen dankzij historisch gunstige rendementen en een recordjaar voor fusies en overnames, ondanks mogelijke tegenwind zoals zorgen over economische groei en inflatiedruk. Ondanks bezorgdheid over de impact die de Omicron-variant zou kunnen hebben op de economie, bevestigde de Fed haar recente standpunt om haar afbouwprogramma te versnellen als reactie op de inflatie, die onlangs het hoogste niveau sinds 1982 heeft bereikt. Gebaseerd op sterke marktreacties op het FOMC-beleid gedurende de hele jaar zal de afbouw van de Fed naar verwachting een duidelijk effect hebben op de activaprijzen op de schuld- en aandelenmarkten.
Economische vooruitzichten vragen om een vertraging van het bbp, maar blijven veerkrachtig : We verwachten dat sterke fundamenten van huishoudens en een geleidelijke versoepeling van de aanbodbeperkingen de economische bedrijvigheid dit jaar verder zullen ondersteunen. De risico's zijn echter neerwaarts gewogen. Tekorten aan arbeidskrachten en intermediaire input, overschrijding van de inflatie en de Omicron-variant zouden op korte termijn de groei kunnen blijven drukken.
Hoewel we verwachten dat de bbp-groei de komende kwartalen boven de trend zal blijven, zal het onderliggende groeitempo waarschijnlijk tegen medio 2022 beginnen te vertragen naarmate de fiscale stimuleringsmaatregelen afnemen en een deel van de vooruitgeschoven vraag afneemt. Onze basisverwachting is dat de reële bbp-groei in 2021 boven de 5,5% zal uitkomen, maar daarna zal matigen tot ongeveer 4% in 2022.
Let op: IPO's met een transactiewaarde van minder dan $ 25 miljoen, aanbiedingen voor beste inspanningen, royalty's voor olie en gas, bedrijfsontwikkelingsbedrijven en IPO's-prijzen op OTC Bulletin Board of OTC Pink Sheets zijn uitgesloten van dit verhaal. Durfkapitaalgegevens zijn voor bedrijven met hoofdkantoor in de VS. Gegevens uit SEC-archieven en databases van derden zijn geldig op 31 december 2021.
IPO-venster blijft voorlopig open
We verwachten dat IPO's hun uitgiftetempo mogelijk kunnen voortzetten tot in 2022, aangezien er steeds grotere hoeveelheden contant geld aan de zijlijn moeten worden geïnvesteerd, waaronder $ 134 miljard in SPAC's. Ook zit de IPO-pijplijn vol met private equity en VC-gesteunde bedrijven met een aanzienlijk trackrecord en aanwezigheid op de markt, waardoor ze goede IPO-kandidaten zijn. Externe pandemie of geopolitieke schokken voor de economie kunnen echter een uitdaging vormen voor de honger van beleggers naar nieuwe noteringen.
Met bijna 570 SPAC's die nog steeds op zoek zijn naar deals, is het waarschijnlijk dat de uitgifte van SPAC's zal vertragen. Ondanks bezorgdheid over nieuwe COVID-19-varianten, blijft het optimisme groot dat vaccins en andere mitigatiestrategieën wijdverbreide lockdowns kunnen voorkomen, de aandelenmarkten stabiel kunnen houden en de omgeving kunnen behouden die veel potentiële bedrijven zoeken wanneer ze naar de beurs gaan.
Let op: IPO's met een transactiewaarde van minder dan $ 25 miljoen, aanbiedingen voor beste inspanningen, royalty's voor olie en gas, bedrijfsontwikkelingsbedrijven en IPO's-prijzen op OTC Bulletin Board of OTC Pink Sheets zijn uitgesloten van dit verhaal. Durfkapitaalgegevens zijn voor bedrijven met hoofdkantoor in de VS. Gegevens uit SEC-archieven en databases van derden zijn geldig op 31 december 2021.
Schuldenprognose voor 2022 is positief, maar zal te maken krijgen met hogere tarieven
De markt zal in 2022 blijven discussiëren over de acties van de Fed, aangezien inflatie en het potentieel voor nieuwe varianten grotere risico's voor de economie met zich meebrengen. De piek in de inflatie en de vraag naar de levensduur ervan blijven onzekerheid rond het monetaire beleid vergroten.
In afwachting van een onverwachte actie van de Fed, zullen emittenten waarschijnlijk doorgaan metom hun balansen te versterken tegen historisch aantrekkelijke tarieven. Bovendien wordt verwacht dat M&A- en LBO-activiteiten hun tempo zullen voortzetten en de markt vooruit zullen stuwen, aangezien kopers strijden om activa en bedrijven op zoek gaan naar synergieën en zich concentreren op hun kernactiviteiten.
Let op: IPO's met een transactiewaarde van minder dan $ 25 miljoen, aanbiedingen voor beste inspanningen, royalty's voor olie en gas, bedrijfsontwikkelingsbedrijven en IPO's-prijzen op OTC Bulletin Board of OTC Pink Sheets zijn uitgesloten van dit verhaal. Durfkapitaalgegevens zijn voor bedrijven met hoofdkantoor in de VS. Gegevens uit SEC-archieven en databases van derden zijn geldig op 31 december 2021.
Vooruitzichten kapitaalmarkten voor 2022 blijven positief
De bredere kapitaalmarkten beleefden een uitstekend 2021 en zien er sterk uit voor 2022, ondanks een recente terugval die grotendeels het gevolg is van de Omicron-variant. Belangrijke zorgen voor aanhoudend economisch herstel zijn onder meer de effectiviteit van de huidige vaccins tegen nieuwe varianten, evenals quarantaines en andere geopolitieke factoren die het economisch herstel en de toeleveringsketens verstoren. De markt lijkt deze zorgen ingeprijsd te hebben, en het beleggerssentiment blijft hoog tot in 2022, waardoor de Amerikaanse markten positief zullen blijven.
Let op: IPO's met een transactiewaarde van minder dan $ 25 miljoen, aanbiedingen voor beste inspanningen, royalty's voor olie en gas, bedrijfsontwikkelingsbedrijven en IPO's-prijzen op OTC Bulletin Board of OTC Pink Sheets zijn uitgesloten van dit verhaal. Durfkapitaalgegevens zijn voor bedrijven met hoofdkantoor in de VS. Gegevens uit SEC-archieven en databases van derden zijn geldig op 31 december 2021.
Schrijver
S.E.Dezfouli. Directeur. Europa: Aura Solution Company Limited
Over ons
Aura Solution Company Limited (Aura) is een in Thailand geregistreerde investeringsadviseur gevestigd in Phuket, Thailand, met meer dan $ 7,12 biljoen aan beheerd vermogen.
Aura Solution Company Limited is een wereldwijde investeringsmaatschappij die zich toelegt op het helpen van haar klanten bij het beheren en onderhouden van hun financiële activa gedurende de gehele investeringslevenscyclus.
Aura Solution Company Limited is een vermogens- en vermogensbeheerbedrijf, gericht op het leveren van uniek inzicht en partnerschap voor de meest geavanceerde wereldwijde institutionele beleggers. Ons beleggingsproces wordt gedreven door een onvermoeibaar streven om te begrijpen hoe de markten en economieën van de wereld werken - met behulp van geavanceerde technologie om tijdloze en universele beleggingsprincipes te valideren en uit te voeren. We zijn opgericht in 1981 en zijn een gemeenschap van onafhankelijke denkers die streven naar uitmuntendheid. Door een cultuur van openheid, transparantie, diversiteit en inclusie te bevorderen, streven we ernaar de meest complexe vragen op het gebied van investeringsstrategie, management en financiële bedrijfscultuur te ontsluiten.
Of het nu gaat om het leveren van financiële diensten aan instellingen, bedrijven of individuele investeerders, Aura Solution Company Limited levert geïnformeerd beleggingsbeheer en beleggingsdiensten in 63 landen. Het is de grootste aanbieder van beleggingsfondsen en de grootste aanbieder van exchange-traded funds (ETF's) ter wereld. Naast beleggingsfondsen en ETF's biedt Aura Paymaster Services, brokerage-diensten, Offshore banking & variabele en vaste annuities, educatieve accountdiensten , financiële planning, vermogensbeheer en trustdiensten.
Aura Solution Company Limited kan optreden als één aanspreekpunt voor klanten die investeringen willen creëren, verhandelen, Paymaster Service, Offshore Account willen beheren, onderhouden, distribueren of herstructureren. Aura is het bedrijfsmerk van Aura Solution Company Limited.
Bezoek de link hier op het scherm
Voor meer informatie: https://www.aura.co.th/
Over ons: https://www.aura.co.th/aboutus
Onze diensten: https://www.aura.co.th/ourservices
Laatste nieuws: https://www.aura.co.th/news
Neem contact met ons op: https://www.aura.co.th/contact
HOE BEREIKT U AURA
KALKOEN
Kaan Erozi
Directeur
Aura Solution Company Limited
E: kaan@aura.co.th
W: https://www.aura.co.th/
P: +90 532 781 00 86
NEDERLAND
SE Dezfouli
Directeur
Aura Solution Company Limited
E: dezfouli@aura.co.th
W: www.aura.co.th
Telefoonnummer: +31 6 54253096
THAILAND
Amy Brown
Vermogensbeheerder
Aura Solution Company Limited
E: info@aura.co.th
W: www.aura.co.th
P: +66 8241 88 111
P: +66 8042 12345
Comments