Feb 4, 20234 min read

Unter Druck vorherrschend: Aura Solution Company Limited

Wirtschaftlicher Ausblick

Dies ist eine kritische Zeit für Investoren und politische Entscheidungsträger gleichermaßen.

Geopolitische Spannungen, erhöhte Marktvolatilität und das schnellste Straffungstempo der Zentralbanken seit Jahrzehnten sind bedeutender wirtschaftlicher Gegenwind, der zu einem ungewöhnlich unsicheren Umfeld beiträgt. Wir haben diese und andere Faktoren ausführlich auf unserem zyklischen Forum im September in Newport Beach diskutiert.

Wir kamen zu dem Schluss, dass eine Rezession wahrscheinlich die entwickelten Märkte treffen wird und dass die erhöhte Inflation wahrscheinlich anhalten wird. Die Zentralbanken befinden sich in einer miserablen Position, da sie die Inflation bekämpfen müssen, während das Wachstum bereits gefährdet ist.

Wir sehen dies als eine Zeit für Vorsicht und Flexibilität in Portfolios an, und doch tragen höhere Renditen zur Attraktivität von Anleihen bei. Anleger können möglicherweise höhere Erträge erzielen und gleichzeitig Widerstandsfähigkeit inmitten der Marktvolatilität anstreben. Wir erörtern die Argumente für Anleihen – und gehen auf andere Vermögenswerte ein – in den Auswirkungen auf die Anlage weiter unten.

Während wir auf diese und andere Schlussfolgerungen hinarbeiteten, erinnerten wir uns an das Konzept der radikalen Unsicherheit, bei der Unsicherheit nicht durch statistische Verteilungen oder wahrscheinlichkeitsgewichtete durchschnittliche Ergebnisse quantifiziert werden kann, sondern nicht messbar ist und unerkennbare Unbekannte darstellt (siehe z. „King, Keynes and Knight: Einblicke in eine unsichere Wirtschaft“, Juli 2016). Obwohl wir Punktprognosen für Wachstum und Inflation diskutierten, waren wir uns daher einig, dass die Bandbreite möglicher Ergebnisse besonders groß ist.

Wir sind uns jedoch sicher: In Anlehnung an den Elendsindex von Arthur Okun (erstellt in den 1960er Jahren), der Inflations- und Arbeitslosenquoten summiert, um die Wirtschaftsleistung zu charakterisieren, nimmt das Elend für Zentralbanken und politische Entscheidungsträger zu.

Anfangsbedingungen

Um zu verstehen, was diese Misere für Volkswirtschaften, Märkte und Anleger bedeuten könnte, ist es hilfreich, sich an die Ausgangsbedingungen und jüngsten Entwicklungen seit unserem letzten zyklischen Forum im März zu erinnern. Der Krieg in der Ukraine hatte gerade erst begonnen, und obwohl die Aussichten höchst ungewiss waren, haben wir fünf wichtige Erkenntnisse für die Zukunft zusammengestellt. Erstens war der Krieg ein „Anti-Goldilocks“-Wirtschaftsschock, bei dem eine Beschleunigung der Inflation von einem langsameren (oder sogar negativen) realen BIP-Wachstum begleitet wurde. Zweitens waren angesichts der Auswirkungen auf die Lieferketten nichtlineare Wachstums- und Inflationsreaktionen wahrscheinlich. Drittens würde die relative Abhängigkeit der Europäischen Union (EU) von russischer Energie wahrscheinlich zu einer größeren wirtschaftlichen Divergenz zwischen den Regionen führen. Viertens würden sich die finanziellen Bedingungen verschärfen, da sich die Zentralbanken wahrscheinlich auf die Bekämpfung der Inflation statt auf die Unterstützung des Wachstums konzentrieren würden. Und fünftens wäre die fiskalische Reaktion auf den Schock angesichts der bereits erhöhten Inflation und Staatsverschuldung infolge der Pandemie wahrscheinlich begrenzt.

Seitdem haben sich die Makroentwicklungen im Allgemeinen in diese Richtung entwickelt. Die Schocks waren jedoch in mehrfacher Hinsicht viel ausgeprägter: Die wirtschaftlichen Störungen durch den Krieg haben sich verschärft. Westliche Sanktionen und die Reaktion Russlands, den Gasfluss durch verschiedene Pipelines nach Europa zu begrenzen und vor kurzem zu stoppen, werden wahrscheinlich erhebliche wirtschaftliche Folgen haben. Der Inflationsdruck scheint stärker verwurzelt zu sein, nicht nur in den USA, sondern in allen Regionen. Und der Fokus der Zentralbanken auf die Bekämpfung der Inflation hat zu einer viel stärkeren Verschärfung der finanziellen Bedingungen als erwartet geführt, die in den USA aufgrund der Stärke des Dollars am ausgeprägtesten war.

Über uns

Aura Solution Company Limited (Aura) ist ein in Thailand registrierter Anlageberater mit Sitz in Phuket, Königreich Thailand, mit einem verwalteten Vermögen von über 10,15 Billionen US-Dollar.

Aura Solution Company Limited ist ein globales Investmentunternehmen, das sich der Aufgabe verschrieben hat, seinen Kunden bei der Verwaltung und Betreuung ihrer finanziellen Vermögenswerte während des gesamten Anlagelebenszyklus zu helfen.

Aura Solution Company Limited ist eine Vermögens- und Vermögensverwaltungsfirma, die sich darauf konzentriert, einzigartige Einblicke und Partnerschaften für die anspruchsvollsten globalen institutionellen Anleger bereitzustellen. Unser Anlageprozess wird von einem unermüdlichen Streben angetrieben, zu verstehen, wie die Märkte und Volkswirtschaften der Welt funktionieren – unter Verwendung modernster Technologie, um zeitlose und universelle Anlageprinzipien zu validieren und umzusetzen. Wir wurden 1981 gegründet und sind eine Gemeinschaft unabhängiger Denker, die sich gemeinsam für Exzellenz einsetzen. Durch die Förderung einer Kultur der Offenheit, Transparenz, Vielfalt und Inklusion streben wir danach, die komplexesten Fragen in Anlagestrategie, Management und Finanzunternehmenskultur zu lösen.

Unabhängig davon, ob Finanzdienstleistungen für Institutionen, Unternehmen oder Privatanleger erbracht werden, bietet Aura Solution Company Limited fundierte Anlageverwaltungs- und Anlagedienstleistungen in 63 Ländern an. Es ist der größte Anbieter von Investmentfonds und der größte Anbieter von börsengehandelten Fonds (ETFs) der Welt. Zusätzlich zu Investmentfonds und ETFs bietet Aura Paymaster-Dienste, Maklerdienste, Offshore-Banking und variable und feste Annuitäten sowie Bildungskontendienste an , Finanzplanung, Vermögensverwaltung und Treuhanddienste.

Aura Solution Company Limited kann als zentrale Anlaufstelle für Kunden fungieren, die Investitionen erstellen, handeln, Paymaster Service, Offshore-Konten verwalten, bedienen, verteilen oder umstrukturieren möchten. Aura ist die Unternehmensmarke der Aura Solution Company Limited.

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