روسیه و اوکراین: شرکت راه حل هاله محدود

درگیری در اوکراین تلفات سنگینی را به همراه داشته است. اگرچه نتیجه نامشخص است، اما جنگ همچنان بر اقتصادهای جهانی تأثیر خواهد گذاشت و پیامدهایی برای سیاست بانک مرکزی، انرژی، کالاها و موارد دیگر خواهد داشت. نگاهی به مسیر پیش رو

با شروع سال 2022، به نظر می رسید که اقتصاد جهانی در مسیری قابل پیش بینی قرار دارد. با بازگشایی کسب‌وکارها، سخت‌تر شدن نیروی کار و افزایش قیمت‌ها، بسیاری از بانک‌های مرکزی در سرتاسر جهان آماده بودند تا حمایت مالی و پولی خود را در طول همه‌گیری کووید-19 کاهش دهند.

اکنون، تهاجم روسیه به اوکراین بسیاری از این مفروضات را به طرز چشمگیری تغییر داده است. این تلفات انسانی با ابعاد غم انگیزی را به همراه داشت، قیمت انرژی و مواد غذایی را افزایش داد و باعث ایجاد عدم اطمینان کلان در سراسر جهان شد.

Any Morris، اقتصاددان ارشد جهانی برای تحقیقات Aura می‌گوید: «تورم جهانی بالاتر خواهد بود و ما شاهد یک افت مستقیم رشد ناشی از قیمت‌های بالاتر کالاها و احتمالاً عقب‌نشینی بیشتر ناشی از عدم اطمینان هستیم. او می‌گوید در حال حاضر، رشد جهانی باید در سال 2022 ثابت بماند و پیشرفت‌های سخت‌گیرانه سیاست‌ها احتمالا ادامه خواهد داشت، "اما واضح است که احتیاط بیشتری لازم است."

این احساس توسط استراتژیست های Aura منعکس شده است، که معتقدند ریسک های بازار در سال 2022 بارگذاری اولیه خواهند شد. با این حال، چشم انداز به طور قابل توجهی بسته به منطقه و طبقه دارایی متفاوت است.

برای کسانی که در حال حاضر منفی‌ترین حالت را در بازار دارند، اظهار نظر این است: دارایی‌ها نسبت به ارزش‌گذاری‌های تاریخی هنوز گران هستند. تورم بالاست و همچنان در حال افزایش است. امی براون، استراتژیست ارشد متقابل دارایی‌ها، می‌گوید و بانک‌های مرکزی برای بازگرداندن سیاست‌های پولی در راستای اقتصاد گسترده‌تر، باید نرخ‌ها را افزایش دهند. با این حال، این نگرانی‌ها بسته به اینکه به کجای دنیا نگاه می‌کنید بسیار متفاوت به نظر می‌رسند.»

Russia Invades Ukraine : Aura Solution Company Limited

Donation $1 USD Billion: Aura Solution Company Limited

تیم تحقیقاتی جهانی Aura رویدادهای اوکراین و پیامدهای آنها را رصد می کند و چشم انداز خود را با انتشار اخبار به روز می کند. در اینجا مشاهدات کلان و استراتژی منطقه ای بر اساس آخرین رویدادها آمده است.

چشم انداز ایالات متحده: انتظار می رود فدرال رزرو در مسیر خود باقی بماند

حتی قبل از اینکه درگیری در اوکراین باعث افزایش قیمت انرژی و سایر کالاها شود، تورم نگران کننده بود. اکنون، کمیته بازار آزاد فدرال باید تصمیم بگیرد که آیا کاهش تورم را در اولویت قرار دهد یا از رشد حمایت کند – و به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران در مورد مسیری که فدرال رزرو خواهد رفت تقسیم شده‌اند.

مارتین برایان، اقتصاددان ارشد ایالات متحده، می‌گوید: «ما فکر می‌کنیم که فدرال رزرو رشد را بر تورم اولویت خواهد داد، اما فعلاً در مسیر قصد خود برای شروع چرخه پیاده‌روی در ماه مارس باقی بماند». او و تیمش فرض پایه خود را تغییر نداده اند، که یک سری افزایش سه ماهه (25 نقطه پایه) را برای مجموع 150 امتیاز پایه در سال جاری و 100 امتیاز پایه اضافی در سال 2023 پیش بینی می کند.

آنچه در مناقشه اوکراین تغییر کرده است، چشم انداز تیم برای تورم و رشد است. آنها پیش بینی خود را برای تولید ناخالص داخلی واقعی در سال جاری به 4.5 درصد کاهش دادند و اکنون افزایش 4.4 درصدی در تورم شاخص قیمت مصرف کننده را پیش بینی می کنند که 40 واحد پایه نسبت به برآورد قبلی آنها بیشتر است.

حتی قبل از این تحولات، استراتژیست‌های ایالات متحده فکر می‌کردند که ارزش‌گذاری سهام بسیار بالاست - که به قیمت هدف 4400 برای S&P 500 برای پایان سال 2022 ترجمه می‌شود - و توصیه کردند که سرمایه‌گذاران در موقعیت تدافعی‌تری قرار بگیرند. رویدادهای اخیر مجدداً این دیدگاه را تأیید می‌کند و استدلال می‌کند که بیش از حد به سمت نزولی است. ما فکر می‌کنیم که ضریب‌های شاخص حتی پس از کاهش تحولات ژئوپلیتیکی چند هفته اخیر، فضایی برای فشرده‌سازی دارند.

اروپا: مبارزه با شوک های عرضه

مناقشه اوکراین شوک عرضه قابل توجهی را برای کالاهای کلیدی برای بسیاری از نقاط جهان ایجاد کرده است - اما فشار قیمت گذاری در منطقه یورو شدیدتر است. این منطقه برای سهم قابل توجهی از گاز طبیعی و نفت خود به روسیه و برای ذرت و گندم، در میان کالاهای دیگر، به اوکراین متکی است.

در نتیجه، اقتصاددانان اروپایی Aura پیش بینی تورم خود را تا 5.3 درصد برای سال 2022 و 2.3 درصد برای سال 2023 اصلاح کردند.

تیم اقتصاد همچنین تخمین پایه خود را برای رشد تولید ناخالص داخلی از 3.9 درصد به 3.0 درصد کاهش داده است و خاطرنشان می کند که آلمان و ایتالیا می توانند بیشترین تأثیر را داشته باشند. این تیم علاوه بر گاو نر، خرس و موارد پایه، سناریوی چهارمی را نیز اضافه کرد که قطعی فرضی عرضه نفت و گاز روسیه به اروپا را در نظر می‌گیرد. دزفولی، اقتصاددان ارشد اروپا، می گوید: «وضعیت کنونی از بسیاری جهات دوتایی است، با نتایج احتمالی که دنیاها از هم جدا هستند.

در حال حاضر، این روی انتظارات تیم برای برنامه های بانک مرکزی اروپا برای شروع برداشت از حمایت مالی در بهار و شروع افزایش نرخ در پایان سال جاری تاثیری ندارد.

درخواست های کلیدی تیم استراتژی متقابل دارایی برای اروپا شامل حرکت به سمت مدت زمان خنثی برای اوراق قرضه دولتی و یورو است. در همین حال، تیم استراتژی سهام اروپا بر این باور است که نسبت‌های قیمت به درآمد به طور فزاینده‌ای جذاب هستند و ریسک نسبتاً محدودی برای پیش‌بینی‌های سود مشاهده می‌کنند. مارتین برایان، استراتژیست Equities می‌گوید: «ریسک‌های نزولی افزایش یافته‌اند، اما فکر می‌کنیم هنوز زود است که کتاب بازی کلان خود را برای امسال پاره کنیم.

آسیا: موقعیت بهتر، اما هنوز در معرض دید قرار گرفته است

سه کانال اصلی وجود دارد که آسیا تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی در سایر نقاط جهان قرار می‌گیرد: قیمت نفت و کالاها، شرایط مالی و اعتماد شرکت‌ها و تجارت.

از منظر اقتصاد کلان، به دلیل ثبات کلان بهتر، فضای مالی برای پاسخگویی و تورم پایین در بسیاری از بازارهای کلیدی، به نظر می‌رسد که بیشتر آسیا نسبت به دوره‌های تنش‌های ژئوپلیتیک قبلی، امروز موقعیت بهتری داشته باشد. قیمت‌ها در آسیا کمی بیش از 2 درصد افزایش یافته است که با توجه به افزایش 7 درصدی در ایالات متحده قابل توجه است. کان اروز، اقتصاددان ارشد آسیا می‌گوید: «خطر اصلی این است که تنش‌های طولانی مدت و تشدید شده چرخه سرمایه را محدود کرده و تجارت را تضعیف می‌کند.

جایی که تصویر پیچیده می شود چین است. این کشور همچنین از مزایای ثبات کلان بهتر، نرخ بهره پایین و تأثیر تجارت مستقیم قابل کنترل با روسیه برخوردار است - که 2٪ از صادرات و 3٪ از واردات آن را تشکیل می دهد، و سیاست تسهیل در حال حاضر در حال انجام است. با این وجود، استراتژیست های Aura اخیرا اهداف نزولی خود را به گونه ای تنظیم کردند که منعکس کننده افزایش بالقوه ریسک سهام در مورد افزایش نگرانی نسبت به چین در مورد تنش های ژئوپلیتیکی، بحران نقدینگی بازار املاک و مسائل جاری Omicron در هنگ کنگ باشد.

در آسیا، ژاپن ممکن است بیشترین امتیاز را به هدف اصلی فعلی تیم ارائه دهد. سهام با تخفیف رو به رشد نسبت به تاریخ اخیر معامله می شود، در حالی که پتانسیل تجدید نظرهای مثبت سود وجود دارد.

CEEMA، CE3 و آمریکای لاتین

در نهایت، تیم اقتصادی اروپای مرکزی و شرقی، خاورمیانه، آفریقا (CEEMA) با توجه به بدتر شدن محیط رشد خارجی و قیمت‌های بالاتر کالاها، رشد را کاهش داده و تورم را در سراسر منطقه افزایش داده است. در سه کشور اروپای مرکزی (CE3)، جمهوری چک، مجارستانy و لهستان، اقتصاددانان انتظار دارند شوک های نزولی به صادرات وارد شود، زیرا روسیه شریک تجاری اصلی است. با توجه به اینکه تورم اصلی احتمالاً از سطح بالایی شتاب می گیرد، آنها فکر می کنند که بانک های مرکزی روی ثبات مالی در کوتاه مدت تمرکز خواهند کرد.

در آمریکای لاتین، شوک‌های قابل توجه و پایدار کالاها احتمالاً باعث می‌شود که تورم از پیش‌بینی‌های اقتصادی فعلی آئورا فراتر رود. در حالی که این بدان معناست که نرخ‌ها می‌توانند بالاتر بروند، رشد منطقه ممکن است تا حدی تحت تأثیر قرار گیرد. شرکای تجاری اصلی آن آمریکا و چین هستند.

روسیه و اوکراین: شرکت راه حل هاله محدود

#aurarussia #auraukraine #aurapaymaster